#宏观慧眼#配资炒股官网app
二十届三中全会公报重点解析：落实政策；重视风险
钟正生 中国财政学会理事
二十届三中全会公报更为具体地介绍了会议对于“当前形势”的分析。一方面，会议强调“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，同时提到“落实好宏观政策，积极扩大国内需求，因地制宜发展新质生产力”，意味着今年下半年政策落实有望加快，努力实现全年“5%左右”的增长目标。另一方面，会议强调“落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措”，体现会议对当前经济金融风险仍保持高度重视。
三中全会经济领域最重要的信号
董煜 清华大学中国发展规划研究院常务副院长
首先，所有改革任务的第一条是市场。看文件要先看结构，改革任务的结构摆布，是反映改革重心的最直观标准。三中全会的公报中，在十几个方面的改革任务中，经济体制改革占了6个部分。
年内货币政策还将如何发力？有两点期待
钟正生 中国财政学会理事
我们认为，年内货币政策总量操作还有两点期待。
一是，下半年降准仍可期待。因MLF到期规模将逐步放量，且政府债融资规模将会提升。基于弥补基础货币缺口、稳定货币供应规模、改善商业银行流动性指标的需要，央行有必要全面降准25-50bp，释放5000亿-10000亿元资金对冲。
二是，不排除年内进一步降息的可能性。
央行买卖国债将逐步成为我国货币政策操作的工具之一
盛松成 中欧国际工商学院经济学与金融学教授
去年召开的中央金融工作会议明确提出，“要充实货币政策工具箱，在执行公开市场操作时逐步增加国债买卖”。这一提议的背景是我国国债市场规模已跃居全球第三，流动性显著提升，央行通过在二级市场买卖国债投放基础货币的条件逐渐成熟。中国人民银行行长潘功胜在6月19日陆家嘴论坛上的发言，进一步印证了上述观点，他强调人民银行正在与财政部加强沟通，共同研究推动落实。
国债定价的变化对市场其他资产价格的影响很大。作为无风险资产，国债到期收益率是整个金融市场资产定价的基础。因此，国债利率对财政政策、货币政策和整个经济都具有广泛的影响。将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱是一个渐进式的过程，需要我们在多个方面进行深入地研究。这一过程虽然复杂且充满挑战，但对于完善我国货币政策工具箱、提高货币政策的有效性具有重要意义。
消费税改革回顾与展望
汪毅 长城证券首席经济学家
消费税是我国继增值税、企业所得税、进口环节的增值税后的第四大税种。
从消费税现有科目来看，除了部分头部公司拥有成体系的品牌产业链，大部分消费品的批发和销售渠道分布较为分散，征管不够可控，征收环节的直接后移可能导致税收收入的损失，调整起来仍然存在一定的难度。
征税环节的后移对于不同的消费品类可能采取不同的调节方式，且在不同品种的时间上也存在阶梯式调整的可能性。
新一轮财税改革，如何“统筹”和“深化”
赵建 西京研究院院长
二十届三中全会公报对财税体制改革，用了两个词，一个是“统筹”，一个是“深化”。
财政是国家和政府的重中之重，特别是像中国这样还处于发展阶段，政府需要大量的财政资源来解决现实问题的国家。本次三中全会提到的三大重点风险领域：房地产、地方债务和中小金融机构，几乎都与地方政府过去的高速度发展模式有直接关系。
新一轮财税体制改革还要兼顾考虑眼前的问题，减少加税给原本疲弱的经济带来的二次冲击。因此，要考虑到短期和长期的平衡，短期内诸多财政问题还是得靠扩大赤字，让经济尽快恢复到正常运行状态。
#市场点金#
买一只主动管理基金就是在买一个基金经理
黄大智 星图金融研究院高级研究员
对于基金投资者而言，始终要明白一个道理，买一只主动管理基金就是在买一个基金经理，你是需要保证对基金经理的信任，才能放心把钱交到他手里去管理。如果无法了解和认同基金经理，投资基金无异于开盲盒，还不如买被动的指数基金更为稳妥。
#海外观察#
怎么看美股科技股调整？
钟正生 中国财政学会和中国首席经济学家论坛理事，中国金融四十人论坛特邀研究员
近期美股科技股明显调整，“降息交易”和“特朗普交易”共同催化美股风格切换，其中“降息交易”作用更大。综合7月11日以来的板块表现，标普500行业指数与7月11日当日（“降息交易”）的表现更为类似。
近期美股科技股调整，是一次美股集中度过高的风险释放，但或不至于是风格长期切换或“AI泡沫破裂”。
本轮美联储降息周期会怎么走
刘涛 广开首席产业研究院资深研究员
连平 广开首席产业研究院院长
结合预防式降息的特点和美国联邦基金利率实际走势来看，美联储本轮的降息周期可能会有以下具体表现。一是首次降息很可能是25个基点。二是累计降息幅度可能为150~200个基点。三是降息周期可能会持续到2025年四季度。
举报 文章作者大V有话说
相关阅读 央行降息：三问三答2024年7月22日，中国央行宣布降息并调整公开市场操作机制，以应对经济增速回落和外部需求放缓的挑战，同时强化了短期政策利率的功能，为实现全年经济增长目标提供支持。此外，央行还可能通过降准和进一步降息等措施来继续发力货币政策。
07-23 15:48 盛松成：我国货币财政政策协调配合的趋势当前全球经济环境下，财政政策与货币政策的协调配合对于稳定经济增长至关重要。
07-23 15:34 与逆回购利率联动，“酸辣粉”也降息了SLF利率跟随上午的OMO利率下调，有利于保持利率走廊稳定。
07-22 15:15 三中全会后，央行、金融监管总局释放重要信号要把经济政策和非经济性政策都纳入宏观政策取向一致性评估，形成推动高质量发展的强大合力。
聚焦二十届三中全会 07-21 15:26 三中全会公报高屋建瓴，从战略高度部署了全面深化改革、推进中国式现代化的重要任务三中全会发布公报，进一步明确了我国改革总目标配资炒股官网app，即到2035年全面建成高水平社会主义市场经济体制，基本实现国家治理体系和治理能力现代化，基本实现社会主义现代化，为到本世纪中叶全面建成社会主义现代化强国奠定坚实基础
07-19 03:11 一财最热 点击关闭文章为作者独立观点，不代表配资炒股观点
相关文章
